이거 어때

2025년 상반기 CJ제일제당은 연결 기준으로 매출액이 전년 동기 대비 소폭 감소하고, 영업이익 또한 9.3% 줄어들며 다소 아쉬운 실적을 기록했습니다.
특히 2분기 실적은 국내 식품 사업의 내수 소비 부진이 큰 영향을 미쳤습니다.
오프라인 채널의 침체가 지속되면서 국내 식품 매출이 감소세를 보였으나, 온라인 가공식품 매출은 24%의 높은 성장률을 기록하며 소비 트렌드 변화에 대한 대응력을 보여주었습니다.
반면, 해외 식품 사업 부문은 K-푸드의 글로벌 인기에 힘입어 꾸준한 성장세를 유지했습니다.
미국, 유럽, 오세아니아, 일본 등 주요 시장에서 '비비고' 브랜드의 입점 확대와 인지도 상승이 매출 증대를 견인했습니다.
바이오 사업은 라이신 판매가 상승과 농축대두단백(SPC) 판매 호조로 매출과 영업이익이 증가했으나, 고부가가치 아미노산 품목의 판가 하락 및 경쟁 심화는 수익성 개선에 제약으로 작용했습니다.
이처럼 국내 시장의 어려움을 해외 사업과 일부 바이오 부문이 상쇄하는 모습을 보이며, 전체적인 실적은 정체 국면을 벗어나지 못했습니다.
이는 주가 변동성의 주요 원인 중 하나로 작용하고 있습니다.

최근 CJ제일제당의 주가는 여러 요인으로 인해 높은 변동성을 보였습니다.
2025년 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 하회하고, 국내외 식품 수요 부진 장기화 우려가 제기되면서 일부 증권사들은 목표주가를 하향 조정했습니다.
특히 바이오 사업의 수익성 둔화가 3분기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 것이라는 전망이 나오면서 투자 심리가 위축되었습니다.
원재료 가격 변동 또한 주가 변동성을 높이는 요인입니다.
국제 곡물 가격이나 유가 등 주요 원자재 가격의 등락은 식품 및 바이오 사업의 원가 부담으로 직결되며, 이는 기업의 수익성에 직접적인 영향을 미칩니다.
현재 식품사들은 과거 고가에 매입한 원재료 재고와 높은 원·달러 환율 부담이 겹치면서 원료 가격 하락 효과를 체감하지 못하는 상황입니다.
이러한 복합적인 외부 환경과 내부 실적 부진 우려가 맞물리면서 CJ제일제당 주가는 단기적인 조정을 겪었으며, 시장은 기업의 펀더멘털 변화에 민감하게 반응하고 있습니다.

CJ제일제당은 실적 정체 상황을 돌파하고 핵심 사업 역량을 강화하기 위해 중요한 전략적 결정을 내렸습니다.
바로 사료·축산 자회사인 CJ피드앤케어(F&C) 사업 부문을 네덜란드 동물사료 기업에 매각하기로 한 것입니다.
매각 대상은 중국 및 미얀마 사업을 제외한 14개 법인으로, 약 1조 1천억 원 규모로 평가됩니다.
이번 매각은 비핵심 사업을 정리하고 식품 및 바이오 등 고부가가치 사업에 집중하겠다는 기업의 강한 의지를 보여줍니다.
F&C 사업의 매각은 차입금 감소를 통한 재무 구조 개선에 기여하고, 변동성이 높았던 사업 부문을 제외함으로써 연결 실적의 안정성을 높일 것으로 기대됩니다.
또한, 매각 대금 확보를 통해 향후 성장성이 높은 주력 사업에 대한 투자나 대형 인수합병(M&A) 추진을 위한 실탄을 마련할 수 있게 됩니다.
대금 지급이 2029년까지 조건부로 진행될 예정이라는 점은 있지만, 장기적인 관점에서 기업의 체질 개선과 펀더멘털 강화에 긍정적인 신호로 해석됩니다.

CJ제일제당의 가장 강력한 성장 동력은 바로 'K-푸드'의 글로벌 확장입니다.
'비비고' 브랜드를 중심으로 미국 냉동 만두 시장 1위, 슈완스 '레드바론' 피자의 미국 냉동 피자 시장 1위 달성 등 해외 시장에서 괄목할 만한 성과를 거두고 있습니다.
유럽, 오세아니아, 일본 등 신영토 확장에 박차를 가하며 현지 생산 시설 투자도 활발히 진행 중입니다.
일본 치바현 신공장 건설, 헝가리 유럽 공장 건설, 미국 슈완스 신규 공장 구축 등이 대표적인 예입니다.
이러한 현지화 전략은 글로벌 소비자들의 입맛을 사로잡고 유통망을 확대하는 데 결정적인 역할을 하고 있습니다.
또한, CJ제일제당은 미래 먹거리 확보에도 주력하고 있습니다.
FNT(Food & Nutrition Tech) 사업 부문을 신설하여 미래 식품 소재, 뉴트리션 솔루션, 대체 단백, 배양 단백 등 고부가가치 신사업 분야를 집중 육성하고 있습니다.
플랜테이블 브랜드 출시와 씨제이웰케어 설립을 통해 건강기능식 및 식물성 식품 시장에서도 전문성을 강화하며 지속 가능한 성장을 위한 기반을 다지고 있습니다.

CJ제일제당은 최근 주가 변동성과 실적 부진 우려에도 불구하고, 장기적인 관점에서 투자 매력이 여전히 유효하다는 평가를 받고 있습니다.
현재 낮은 주가순자산비율(PBR)은 기업 가치 대비 주가가 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다.
비핵심 사업 매각을 통한 사업 구조 재편과 재무 건전성 강화는 기업의 기초 체력을 개선하고, 핵심 사업에 대한 집중도를 높여 향후 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
특히 K-푸드 글로벌 확장은 강력한 성장 모멘텀으로 작용하며, 해외 시장에서의 성공적인 안착과 생산 능력 확대는 안정적인 매출 성장을 뒷받침할 것입니다.
물론, 국내 내수 시장의 회복 속도, 원자재 가격 및 환율 변동성, 바이오 사업의 경쟁 환경 심화 등은 지속적으로 모니터링해야 할 리스크 요인입니다.
하지만 구조적 개선 노력과 미래 성장 동력 확보를 위한 투자는 장기적인 관점에서 기업의 펀더멘털을 강화하고 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.