이거 어때

아시아나항공은 2024년 11월 유럽연합(EU) 경쟁 당국의 최종 승인을 시작으로 대한항공과의 합병 절차를 사실상 마무리 지었습니다.
이는 지난 2020년 11월 대한항공이 아시아나항공 인수를 공시한 지 약 4년 만의 결실입니다.
현재 아시아나항공은 대한항공의 자회사로 편입되었으며, 2026년 말까지 약 2년의 준비 기간을 거쳐 순차적으로 통합 절차를 밟아 최종 합병될 예정입니다.
이번 합병으로 탄생할 통합 항공사는 세계 10위권 규모의 거대 항공사로 발돋움하며 글로벌 시장에서 강력한 경쟁력을 확보할 것으로 기대됩니다.
노선망 확장을 통한 네트워크 효과, 정비 및 유류 구매 등 비용 절감 효과, 그리고 인력 및 자산 효율화 등 전방위적인 시너지가 창출될 것으로 전망됩니다.
이미 양사는 정비 협력, 승무원 기수제 조정, 통합 보건의료센터 설립 등 다양한 분야에서 화학적 융합을 위한 노력을 기울이고 있습니다.

아시아나항공은 대한항공과의 통합을 앞두고 수익성 개선에 전력을 다하고 있습니다.
2025년 2분기 별도 기준 매출액은 1조 6,756억 원을 기록했으며, 영업이익은 340억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다.
이는 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선된 실적입니다.
특히 국제유가 하락에 따른 유류비 절감 효과와 미주 및 일본 노선 확대, 연휴 수요에 대한 탄력적인 공급 증대, 항공기 가동시간 제고 등 운영 효율화 노력이 주효했다는 분석입니다.
자회사인 에어부산과 에어서울 또한 긍정적인 실적을 기록하며 연결 수익성에 기여하고 있습니다.
다만, 2025년 1분기에는 안전운항을 위한 정비비 증가와 환율 상승으로 인한 운항비용 및 유류비 증가로 영업손실 79억 원을 기록했으나, 당기순이익은 1,108억 원으로 흑자 전환하며 재무 건전성 지표가 개선되는 모습을 보였습니다.
회사는 통합 전까지 실적 부진으로 인한 브랜드 이미지 실추를 막기 위해 지속적으로 수익성 개선에 집중할 계획입니다.

글로벌 항공 산업은 2025년에 승객 수가 50억 명을 돌파하고 전체 산업 수익이 1조 달러를 넘어설 것으로 예상되는 등 팬데믹 이후 회복세를 넘어 성장 국면에 진입하고 있습니다.
이러한 여객 수요 증가세는 아시아나항공의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
특히 장거리 노선의 고운임이 유지될 것으로 예상되며, 이는 통합 대한항공의 매출 증대에 기여할 것입니다.
한편, 항공 화물 시장은 여전히 중요한 축을 담당하지만, 2025년에는 전자상거래 규제 강화 및 해상 운송 전환 등의 요인으로 성장세가 다소 둔화될 수 있다는 전망도 나옵니다.
아시아나항공은 여객기 하부 공간의 벨리 카고(Belly Cargo)를 적극 활용하여 반도체 부품, 신선 식품 등 긴급 물류 수요에 대응하며 화물 사업의 효율성을 높일 방침입니다.
또한, 국내외 저비용항공사(LCC) 간 경쟁이 심화되는 중단거리 노선에서는 통합 LCC 재편을 통해 시너지를 모색할 것으로 예상됩니다.

투자자들에게 중요한 요소 중 하나는 합병 이후 고객에게 제공될 서비스의 변화입니다.
아시아나항공은 대한항공과의 합병 후 마일리지 통합 방안을 확정 발표했습니다.
기존 아시아나클럽 마일리지는 합병일로부터 10년간 별도 보관 및 사용 가능하며, 원할 경우 대한항공 스카이패스로 전환할 수 있습니다.
전환 비율은 탑승 적립분 1:1, 제휴 적립분 1:0.82로 결정되었습니다.
합병 후 신규 적립 마일리지는 모두 스카이패스로 쌓이며, 우수회원 제도 또한 대한항공의 유사 등급으로 자동 매칭되어 고객 권리를 최대한 보장하는 방향으로 통합이 진행됩니다.
이러한 마일리지 통합은 고객 이탈을 최소화하고, 장기적으로는 통합 항공사의 회원 기반을 강화하여 안정적인 수익 기반을 마련하는 데 기여할 것입니다.
또한, 양사의 정비 노하우 공유 및 인력 최적화를 통한 MRO(유지·보수·운영) 사업 강화는 미래 성장 동력 확보에도 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

아시아나항공 투자에는 몇 가지 리스크 요인도 존재합니다.
일부 동남아 노선의 수요 감소나 LCC 경쟁 심화로 인한 운임 압박은 지속될 수 있습니다.
또한 국제 유가 및 환율 변동은 항공사의 주요 변동 비용으로 작용하여 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 역시 외국인 및 기관 투자자의 매도세로 단기적인 변동성을 보일 수 있습니다.
그러나 대한항공과의 합병을 통해 아시아나항공은 중장기적으로 더욱 안정적인 재무 구조와 강화된 시장 지위를 확보하게 될 것입니다.
규모의 경제를 통한 비용 절감과 노선 네트워크 확장은 새로운 성장 기회를 제공할 것이며, 특히 장거리 고수익 노선에서의 경쟁력은 통합 항공사의 실적을 견인할 주요 요인이 될 것입니다.
항공 산업의 회복세와 시너지 효과가 본격화되는 2025년 이후의 실적 개선 가능성에 주목해야 합니다.