이거 어때

효성첨단소재의 핵심 사업 부문인 타이어보강재(타이어코드, 스틸코드)는 최근 평균 판매 단가(ASP) 하락으로 인해 수익성 압박을 받고 있습니다.
2024년 하반기에는 상반기 대비 재고 축적 수요가 감소했으며, 저가 물량 수요 증가가 수익성 악화의 주된 원인으로 작용했습니다.
과거 중국의 엄격한 봉쇄 조치, 신차 생산 지연, 고금리로 인한 소비 심리 위축 등이 맞물리면서 주력 제품인 타이어코드 수요가 감소하여 실적 정체로 이어졌던 경험도 있습니다.
그러나 효성첨단소재는 PET 타이어코드 시장에서 글로벌 점유율 약 50%를 차지하는 독보적인 위치를 유지하고 있으며, 전기차 및 SUV 시장 확대에 따른 고부가 스틸코드 수요 증가가 기대되는 등 본업의 견조한 체력은 여전히 유효합니다.
다만, 단기적인 시장 상황의 변동성은 여전히 리스크 요인으로 작용하고 있습니다.

미래 성장 동력으로 기대를 모았던 탄소섬유와 아라미드 사업 부문은 현재 수익성 부진을 겪고 있습니다.
탄소섬유는 수요 둔화와 함께 중국산 저가 제품의 공격적인 수출이 이어지면서 글로벌 시장 전반의 가격 약세가 두드러지고 있습니다.
특히 중국산 탄소섬유 가격은 국내 수출 가격의 절반 수준에 불과하여 효성첨단소재의 수익성에 큰 부담으로 작용하고 있습니다.
아라미드 역시 자동차 경량화 소재로 활용되지만, 전방 산업인 자동차 산업의 수요 감소로 어려움을 겪는 것으로 파악됩니다.
2024년 4분기 및 2025년 1분기에는 탄소섬유 및 아라미드 사업에서 영업손실이 발생한 것으로 추정되며, 이는 전체 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
또한 수소차 및 수소 인프라 시장의 전반적인 정체도 수소탱크의 핵심 소재인 탄소섬유 수요 회복을 지연시키는 요인으로 작용하고 있습니다.

글로벌 경기 둔화 우려는 효성첨단소재의 전반적인 실적에 영향을 미치고 있습니다.
섬유 및 소재 산업의 경기 둔화로 고객사의 주문량이 감소할 가능성이 있으며, 글로벌 원자재 가격 상승과 기업 수익성 저하는 주가에 지속적인 압박을 가하고 있습니다.
또한 과거 대규모 설비 투자, 특히 탄소섬유 증설 및 타이어코드 생산 라인 확장에 따른 자금 지출은 연결 기준 순차입금 증가로 이어져 재무 부담을 가중시키기도 했습니다.
2023년 9월 기준 부채비율은 296.0%에 달했으나, 스틸코드 사업부 매각 등을 통해 부채비율을 낮추고 재무 건전성을 확보하려는 노력이 진행 중입니다.
이러한 불확실한 시장 분위기와 재무적 부담은 투자자들의 신중한 접근을 유도하는 주요 요인으로 작용하고 있습니다.

효성첨단소재는 어려운 시장 환경 속에서도 실적 개선을 위한 노력을 지속하고 있습니다.
주력인 타이어보강재 사업은 최상위 고객사의 출하량 증가와 제품 믹스 개선 효과에 힘입어 점진적인 수익성 회복이 기대됩니다.
특히 중국의 경기 부양책과 베트남 생산 공장 증설 효과는 본업의 수요 개선으로 이어질 전망입니다.
탄소섬유 사업의 경우, 2025년 2분기부터 베트남 공장 가동이 시작될 예정이며, 이는 기존 중국 및 한국 공장 대비 저렴한 생산 비용으로 수익성 개선에 기여할 것으로 보입니다.
일부에서는 2024년 3분기가 탄소섬유 실적의 저점이었다고 분석하며, 2025년에는 흑자 전환 가능성도 조심스럽게 점치고 있습니다.
아울러 전기차 및 수소차 시장 성장에 발맞춰 고성능 타이어코드 및 탄소섬유 개발에 박차를 가하고 있으며, 바이오 원료 기반의 친환경 소재 개발에도 적극적으로 투자하며 지속 가능한 성장을 위한 발판을 마련하고 있습니다.

효성첨단소재는 현재 사업 포트폴리오 재편을 통해 미래 성장 동력을 확보하려는 전략을 추진하고 있습니다.
수익성이 높은 타이어 스틸코드 사업부문 매각을 검토하며, 이를 통해 확보된 자금을 인공지능(AI) 및 2차전지 소재 등 신사업 분야에 투자하여 기업 가치를 높이고 재무 건전성을 강화할 계획입니다.
이러한 전략은 기존 주력 사업의 안정성을 유지하면서도 고부가가치 신소재 분야로의 확장을 통해 미래 성장 동력을 확보하려는 의지로 해석될 수 있습니다.
또한, 주주 가치 제고를 위해 결산 현금배당을 결정하는 등 투자자 신뢰 회복을 위한 노력도 병행하고 있습니다.
탄소섬유와 아라미드에 대한 대규모 투자는 장기적인 관점에서 효성첨단소재의 경쟁력을 강화하고 글로벌 시장에서의 입지를 확대하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.