이거 어때

도쿄일렉트론은 2024 회계연도에 매출액 2조 4,315억 엔을 기록하며 전년 대비 32.83% 증가했고, 순이익은 5,441억 엔으로 49.50% 급증하는 등 매우 견고한 실적을 달성했습니다.
특히 2024년 2분기 매출액은 전년 대비 41.7% 증가한 5,551억 엔, 주당순이익(EPS)은 98.9% 늘어난 272.4엔을 기록하며 시장 컨센서스를 상회했습니다.
이는 논메모리 부문의 성과와 하반기 DRAM 및 NAND 매출 기여 증가에 힘입은 결과입니다.
경영진은 2025 회계연도 연매출 전망치를 기존 2조 3,000억 엔에서 2조 4,000억 엔으로 상향 조정했으며, 2년 연속 사상 최고 실적 경신이 전망될 정도로 긍정적인 추세를 보이고 있습니다.
도쿄일렉트론은 세계 3위 또는 4위의 반도체 장비 공급업체로서, 반도체 전공정 중 증착, 코터/디벨로퍼, 식각, 세정 분야에서 강력한 시장 점유율을 보유하고 있습니다.
특히 DRAM 캐패시터 공정의 에칭 장비에서 압도적인 위치를 차지하고 있으며, NAND 채널 공정에서는 신기술인 극저온 에칭 장비로 신규 고객을 확보하며 기술적 리더십을 강화하고 있습니다.
주요 고객사로는 TSMC, 인텔, 삼성전자 등 글로벌 반도체 제조업체들이 있으며, 이들의 설비 투자 확대는 도쿄일렉트론의 지속적인 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.

도쿄일렉트론의 주가 흐름을 기술적으로 분석해보면, 단기 및 중장기 관점에서 다소 혼재된 신호가 관찰됩니다.
Investtech의 분석에 따르면, 중장기적으로 주가는 하락 추세 채널에 있으며 이는 투자자들 사이의 비관론 증가를 시사하기도 합니다.
그러나 다른 분석에서는 도쿄일렉트론(8035)에 대한 기술적 지표가 일간 분석 기준 '적극 매수' 포지션에 있으며, 8개의 매수 신호와 0개의 매도 신호가 있다고 보고합니다.
이동평균선(Moving Averages)의 경우, 10일, 20일, 50일, 100일, 200일 이동평균선 모두 '매수' 신호를 나타내며 '강력 매수' 의견을 제시하는 분석도 있습니다.
반면, 미국 OTC 시장에서 거래되는 TOELY (Tokyo Electron Ltd PK)의 경우, 50일 및 100일 지수이동평균(EMA)과 단순이동평균(SMA)이 매수 신호를 보이는 반면, MACD(이동평균 수렴확산 지수)는 4.51로 '매도' 신호를, RSI(상대강도지수)는 73.85로 '매도' 신호를 나타내기도 합니다.
일본 증시의 8035의 14일 RSI는 69.277로 '매수'를, MACD는 21.7로 '매수'를 시사하여 상이한 분석 결과를 보여줍니다.
이러한 지표의 불일치는 특정 시장이나 분석 도구에 따라 평가가 달라질 수 있음을 의미하며, 투자자는 다양한 관점에서 종합적으로 접근해야 합니다.
현재 프랑크푸르트 거래소 기준으로는 132유로에 지지선, 163유로에 저항선이 형성되어 있습니다.

도쿄일렉트론의 핵심 성장 동력은 데이터센터향 AI 서버 수요 확대에 따른 메모리 및 어드밴스드 패키징(Advanced Packaging) 고객사의 설비투자 증가입니다.
특히 고대역폭 메모리(HBM)와 같은 첨단 메모리 기술, 그리고 더 밀집되고 진보된 칩(예: 3nm 노드)에 대한 수요는 향후 몇 년간 고급 반도체 장비에 대한 고객의 자본 지출을 크게 늘릴 것으로 전망됩니다.
도쿄일렉트론은 이러한 시장 변화에 대응하기 위해 신기술 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 극저온 에칭 장비와 같은 혁신적인 제품을 통해 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.
또한, 고객사와의 긴밀한 협력을 통해 최첨단 기술과 정확한 서비스를 제공하며, 삼성전자 및 SK하이닉스와 같은 주요 고객사의 생산 시설 인근에 서비스센터와 엔지니어 인력을 상시 배치하여 고객 지향적인 전략을 펼치고 있습니다.
2029년까지 향후 5년간 1조 엔 이상을 설비 및 연구 개발에 투입할 계획이며, 이는 미래 성장을 위한 강력한 의지를 보여줍니다.

도쿄일렉트론 투자에는 몇 가지 리스크 요인도 존재합니다.
가장 큰 우려는 미국 정부의 대중국 반도체 장비 수출 규제 강화 가능성입니다.
미국 의원들이 중국에 대한 첨단 칩 제조 도구 수출 제한 확대를 촉구하면서, 일본 등 동맹국과의 조율을 요구하고 있어 향후 매출과 수익에 불확실성을 더할 수 있습니다.
실제로 트럼프 행정부의 관세 영향은 FY2026 매출 전체의 약 8% 수준으로 제한적일 것이라는 분석도 있지만, 시장 변동성을 증가시키는 요인으로 작용하고 있습니다.
또한, 최근 TSMC의 영업 비밀 절취 혐의와 관련하여 전 직원이 기소되는 등 지적 재산권 관련 리스크도 상존합니다.
경쟁사로는 어플라이드 머티리얼즈(Applied Materials)와 램리서치(Lam Research) 등이 있으며, 기술적 우위를 잃을 경우 시장 점유율이 하락할 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
일부 분석에서는 도쿄일렉트론의 현재 주가(8035 기준 P/E 25배)가 일본 반도체 산업 평균(17.7배)보다 높게 평가되어 과대평가될 수 있다는 우려도 제기됩니다.

도쿄일렉트론은 주주 가치 제고를 위한 노력도 게을리하지 않고 있습니다.
낙관적인 실적 전망을 반영하여 연간 배당금을 주당 519엔에서 571엔으로 상향했으며, 발행 주식의 0.8%에 해당하는 700억 엔 규모의 신규 자사주 매입을 승인하는 등 적극적인 주주 환원 정책을 펼치고 있습니다.
이는 주가 부양에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
단기적인 지정학적 리스크와 시장 변동성에도 불구하고, 도쿄일렉트론은 AI 및 HBM 수요 증가, 일본 정부의 반도체 산업 지원 정책, 그리고 강력한 주주 환원 정책을 바탕으로 중장기적으로 긍정적인 투자 의견을 유지할 수 있는 요인들을 가지고 있습니다.
반도체 장비 산업의 특성상 기술 경쟁이 치열하지만, 도쿄일렉트론의 꾸준한 연구 개발 투자와 시장 내 독보적인 기술력은 지속적인 성장의 발판이 될 것입니다.