이거 어때

한미반도체는 1980년 설립 이래 반도체 자동화 장비 분야에서 꾸준히 성장해 왔습니다.
특히 AI 시대의 핵심 부품으로 각광받는 HBM(고대역폭메모리) 생산에 필수적인 열압착 본딩 장비인 'DUAL TC BONDER' 시장에서 압도적인 점유율을 차지하고 있습니다.
5세대 HBM(HBM3E) 12단 생산용 TC 본더 시장에서 90% 이상의 점유율을 확보하고 있으며, 이는 경쟁사가 쉽게 넘볼 수 없는 기술적 해자를 구축했음을 의미합니다.
인공지능 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요 증가에 따라 HBM 채택이 가속화되고 적층 단수가 늘어나면서, 한미반도체의 주력 장비 수요는 구조적으로 확대되고 있습니다.
이러한 독점적 지위는 장비 판매량 증가뿐만 아니라 평균 판매 단가(ASP) 상승에도 직접적으로 기여하며, 기업의 외형 성장과 수익성 개선을 견인하는 핵심 요인입니다.
최근에는 차세대 HBM인 HBM4 생산을 위한 TC 본더 개발 및 양산 체제를 갖추는 등 미래 시장 선점에도 적극적으로 나서고 있어, HBM 시장에서의 지배력은 더욱 공고해질 것으로 기대됩니다.

한미반도체는 최근 몇 년간 놀라운 성장세를 기록하며 시장의 주목을 받고 있습니다.
2025년 2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 45.81% 증가한 약 1,800억 원을 기록했으며, 영업이익은 55.68% 늘어난 약 863억 원을 달성했습니다.
2025년 상반기 누적 매출액은 3,274억 원, 영업이익은 1,559억 원에 달하며 사상 최대 실적을 경신했습니다.
증권가에서는 2025년 연간 매출액이 전년 대비 약 490% 증가한 8,326억 원, 영업이익은 약 59.2% 증가한 4,065억 원에 이를 것으로 전망하고 있습니다.
이러한 실적 호조는 주요 고객사인 SK하이닉스를 중심으로 한 안정적인 수주와 마이크론 등 해외 고객사와의 협력 강화에 따른 결과입니다.
특히 마이크론 관련 매출은 지난해 하반기부터 본격적으로 반영되기 시작하여 외형 성장에 크게 기여하고 있으며, 해외 고객사가 전체 매출에서 차지하는 비중은 2025년 60%, 2026년에는 66%까지 확대될 것으로 예상됩니다.
반도체 업황 전반의 회복과 AI 반도체 수요 폭증이 맞물려 한미반도체의 실적 고공행진은 당분간 지속될 것으로 보입니다.

한미반도체는 HBM 관련 장비뿐만 아니라 새로운 성장 동력 확보에도 박차를 가하고 있습니다.
최근 대만 최대 반도체 패키징 기업인 ASE에 '빅다이 FC 본더(Flip-Chip Bonder)'를 첫 납품하며 시스템 반도체 패키징 장비 시장으로 사업 영역을 확대했습니다.
기존 범용 FC 본더 대비 고사양인 빅다이 FC 본더는 최대 75mm x 75mm 크기의 대형 인터포저 처리가 가능해, AI에 필요한 멀티칩 및 칩렛(Chiplet) 구조 반도체 수요에 적합합니다.
이는 기존 메모리 고객 중심에서 파운드리 및 후공정(OSAT) 기업으로 고객층을 넓히는 중요한 발판이 될 것입니다.
또한, 하이브리드 본딩 기술 개발을 위해 1,000억 원을 투자하여 2026년 하반기 완공을 목표로 '하이브리드 본더 팩토리'를 건립하는 등 차세대 장비 시장을 선점하기 위한 노력을 아끼지 않고 있습니다.
싱가포르에 현지 법인을 설립하여 마이크론의 HBM 생산 결정에 발맞춰 즉각적인 서비스를 제공하는 등 글로벌 고객사와의 협업 체계를 더욱 강화하고 있습니다.
이러한 다각적인 사업 확장은 한미반도체의 지속적인 성장을 뒷받침할 중요한 요소로 작용할 것입니다.

퀀트 투자 전략은 기업의 재무 데이터, 시장 지위, 성장성 등 정량적인 지표를 활용하여 투자 종목을 선정합니다.
한미반도체는 퀀트 투자자가 주목할 만한 여러 매력적인 요소를 갖추고 있습니다.
첫째, HBM 시장의 독점적 지위를 통해 높은 시장 점유율과 안정적인 수요를 확보하고 있다는 점입니다.
이는 예측 가능한 매출과 이익을 창출하는 기반이 됩니다.
둘째, 매출액과 영업이익의 가파른 성장세는 성장성 지표를 중요시하는 퀀트 모델에서 매우 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
특히 AI 산업의 구조적 성장에 따른 수혜는 장기적인 관점에서 기업 가치 상승을 기대하게 합니다.
셋째, FC 본더 시장으로의 성공적인 확장과 글로벌 고객사 다변화는 사업 리스크를 분산하고 추가적인 성장 모멘텀을 제공합니다.
이는 기업의 펀더멘털 강화를 의미하며, 퀀트 모델이 재무 안정성 및 성장 잠재력을 평가하는 데 중요한 요소로 작용합니다.
현재 PER이 약 74.95배, PBR이 약 20.9배로 높은 수준이지만, 이는 한미반도체의 미래 성장성에 대한 시장의 높은 기대를 반영하는 것으로 볼 수 있습니다.
퀀트 투자자는 이러한 높은 밸류에이션이 향후 이익 성장을 통해 정당화될 수 있는지, 혹은 추가적인 성장 동력이 반영될 여지가 있는지를 면밀히 분석하여 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
기업의 기술 경쟁력, 시장 확장 전략, 그리고 재무적 성과는 퀀트 모델이 한미반도체를 유망한 투자 대상으로 식별하는 데 충분한 근거를 제공합니다.