이거 어때

디즈니의 스트리밍 사업은 '만년 적자'라는 오명을 벗고 괄목할 만한 성과를 보여주고 있습니다.
2024 회계연도 3분기, 디즈니의 스트리밍 사업(DTC)은 3억 2,100만 달러의 영업이익을 기록하며 첫 흑자 전환에 성공했습니다.
이는 전년 동기 대비 3억 8,700만 달러의 손실에서 대폭 개선된 수치입니다.
이어서 2024 회계연도 4분기에도 3억 2,100만 달러의 흑자를 달성하며 안정적인 수익 기반을 마련했습니다.
2025 회계연도 1분기에는 엔터테인먼트 부문 운영 이익이 8억 달러 증가하고, 직접 소비자 대상(DTC) 스트리밍 사업의 영업이익도 4억 3,100만 달러 증가하는 등 수익성 개선이 지속되고 있습니다.
디즈니+와 훌루(Hulu)의 합산 구독자 수는 2025 회계연도 3분기에 1억 8,070만 명을 돌파하며 전 분기 대비 260만 명 증가했습니다.
이러한 성과는 광고 기반 요금제 확장, 구독 가격 조정, 그리고 강력한 오리지널 콘텐츠가 복합적으로 작용한 결과입니다.
디즈니는 2025년 스트리밍 부문에서 약 10억 달러의 영업이익을 목표로 하고 있으며, 계정 공유 단속 및 ESPN 콘텐츠 통합 등 다양한 전략을 통해 수익성 확대에 주력할 예정입니다.

디즈니의 테마파크 및 경험 부문은 팬데믹 이후 빠르게 회복하며 회사 실적의 중요한 축으로 자리매김하고 있습니다.
2024 회계연도 4분기, 테마파크 및 리조트 매출은 전년 동기 대비 6% 증가했으며, 2025 회계연도 1분기 경험 부문 매출은 94억 달러를 기록했습니다.
특히 국제 테마파크의 영업이익은 28% 증가하며 글로벌 시장에서의 강력한 수요를 입증했습니다.
다만, 2025 회계연도 1분기 국내 테마파크의 경우 허리케인 등 자연재해의 영향으로 영업이익이 5% 감소하는 일시적인 부진을 보였습니다.
그럼에도 불구하고 디즈니는 2025년에 파크 및 소비자 경험 부문에서 6~8% 성장을 목표로 하고 있으며, 디즈니 월드에 대한 향후 예약이 강세를 보이는 등 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다.
장기적으로는 애니멀 킹덤의 '푸에블로 에스페란사' 프로젝트(2027년 완공 목표), 디즈니랜드 파리 및 상하이 디즈니의 신규 어트랙션 오픈, 그리고 중동 지역 최초 테마파크 설립 계획 발표 등 적극적인 투자를 통해 성장 동력을 확보하고 있습니다.
또한 크루즈 라인 확장도 수익 증대에 기여할 것으로 예상됩니다.

디즈니의 핵심 경쟁력은 세계 최고 수준의 지적재산권(IP)을 활용한 강력한 콘텐츠입니다.
2024년 역대급 흥행 실적을 기록한 디즈니 스튜디오는 2025년과 그 이후에도 블록버스터급 라인업을 예고하며 기대를 모으고 있습니다.
'인사이드 아웃 2', '데드풀 & 울버린'과 같은 작품들이 견조한 실적을 견인했으며, 2025년에는 '모아나 2', '주토피아 2', '아바타 3: 불과 재' 등 대작들이 개봉될 예정입니다.
밥 아이거 CEO는 2026년 새로운 '어벤져스' 영화와 '만달로리안', '토이 스토리'의 속편 개봉을 언급하며 2019년 '어벤져스: 엔드게임' 개봉 시기와 버금가는 최고의 시즌이 될 것이라는 자신감을 피력했습니다.
이러한 강력한 콘텐츠는 스트리밍 서비스의 가입자 유지 및 유입을 촉진하고, 테마파크 방문객을 유인하며, 소비자 제품 매출을 증대시키는 등 전방위적인 시너지를 창출할 것으로 기대됩니다.
또한, 일본 애니메이션 시장에 대한 전략적 투자 확대는 아시아 시장에서의 디즈니+ 경쟁력 강화에도 기여할 것입니다.

디즈니는 최근 비용 절감 노력과 전략적 재편을 통해 재무 건전성을 강화하고 있습니다.
2024 회계연도 연간 매출은 914억 달러를 기록하며 전년 대비 3% 성장했으며, 연간 순이익은 주당 2.72달러로 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다.
조정 주당순이익(EPS)은 4.97달러로 32% 상승했습니다.
2025 회계연도 1분기 매출은 전년 대비 5% 증가한 246억 9천만 달러, 조정 EPS는 44% 증가한 1.76달러를 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다.
이러한 실적 개선은 시장에서 긍정적으로 평가받고 있으며, 최근 1년간 디즈니 주가는 약 30% 가까이 상승했습니다.
현재 월스트리트 애널리스트들의 디즈니 주식에 대한 컨센서스는 '보통 매수(Moderate Buy)' 또는 '매수(Buy)' 등급을 유지하고 있습니다.
27명의 애널리스트가 제시한 12개월 평균 목표주가는 132.90달러이며, 최고 147.00달러에서 최저 110.00달러 범위로 형성되어 있습니다.
이는 현재 주가 대비 잠재적인 상승 여력이 있음을 시사합니다.
EPS는 2026 회계연도까지 6.56달러에 도달하고, 영업이익률은 2023년 14.5%에서 2027년까지 19.7%로 성장할 것으로 전망됩니다.
총 자산은 1,970억 4,600만 달러, 총 부채는 900억 달러 수준입니다.

밥 아이거 CEO는 디즈니의 중흥기를 이끈 상징적인 인물로, 2022년 재집권 이후 과감한 사업 구조조정과 비용 절감 계획을 추진하며 디즈니의 체질 개선을 이끌고 있습니다.
그는 스트리밍 사업의 수익성 강화, 파크 부문의 혁신적인 확장, 그리고 강력한 콘텐츠 제작에 집중하며 회사의 핵심 역량을 강화하고 있습니다.
일례로 약 7,000명의 인력 감축을 포함한 비용 절감 노력과 스트리밍 서비스 가격 인상은 수익성 개선에 큰 영향을 미쳤습니다.
또한 ESPN의 NFL 네트워크 및 RedZone 운영권 확보를 통해 스포츠 스트리밍 시장에서의 입지를 강화하며, 일본 애니메이션 시장 진출 등 새로운 성장 동력을 발굴하고 있습니다.
한편, 디즈니 이사회는 아이거 CEO의 후임자를 2026년 초에 발표할 예정이며, 이는 장기적인 관점에서 경영 승계 계획을 투명하게 추진하고 있음을 보여줍니다.
다나 월든 디즈니 엔터테인먼트 공동 의장, 조시 다마로 디즈니 익스피리언스 의장, 지미 피타로 ESPN 의장 등이 유력한 후임 후보로 거론되고 있습니다.