이거 어때

최근 설탕 선물 가격은 눈에 띄게 하락세를 보이며 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.
2025년 10월 15일 기준으로 원당 선물 가격은 파운드당 15.68센트 수준에서 거래되고 있으며, 백설탕 역시 톤당 440.1달러를 기록하고 있습니다.
지난 한 달간 설탕 가격은 약 1.41% 하락했으며, 작년 같은 기간과 비교하면 무려 28.75%나 떨어졌습니다.
이는 글로벌 주요 생산국들의 생산량이 예상치를 상회하면서 공급 과잉 우려가 커진 데 따른 결과로 분석됩니다.
특히 FAO 설탕 가격 지수는 2025년 9월 99.4포인트를 기록하며 2021년 3월 이후 최저 수준으로 떨어지는 등 전반적인 하락 분위기가 감지되고 있습니다.

설탕 선물 가격 하락의 가장 큰 원인은 주요 생산국들의 작황 호조와 그에 따른 공급량 증가입니다.
세계 최대 설탕 생산국인 브라질의 중남부 지역에서는 설탕 생산량이 크게 증가했으며, 사탕수수의 설탕 제조 할당량도 늘어났습니다.
또한, 인도와 태국 같은 다른 주요 생산국들도 몬순 강우량 증가와 재배 면적 확대로 인해 사탕수수 수확량이 강하게 전망되고 있습니다.
특히 인도는 2025/26년 수확 시즌에 최대 400만 톤까지 설탕을 수출할 수 있을 것으로 예상되며, 이는 초기 예상치를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.
분석가들은 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 4% 증가한 1억 8960만 톤에 달할 것으로 예측하며, 약 410만 톤의 공급 과잉이 발생할 것으로 보고 있습니다.
이러한 생산량 증가는 전반적인 설탕 선물 가격에 하방 압력을 가하는 핵심 요인으로 작용하고 있습니다.

공급 측면의 증가와 더불어, 수요 측면에서도 설탕 선물 가격에 부정적인 영향을 미치는 요인들이 존재합니다.
전 세계적으로 건강을 중시하는 소비 트렌드가 확산되면서 설탕 섭취를 줄이려는 움직임이 강화되고 있습니다.
또한 인구 이동과 지정학적 불안정성 역시 설탕 수요 전망을 약하게 유지하는 원인으로 지목됩니다.
미국의 경우 2024/25 시즌 설탕 소비량이 전년 대비 2.7% 감소할 것으로 예상되는 등 주요 소비국에서도 수요 둔화가 관측되고 있습니다.
이러한 공급 과잉과 수요 둔화의 복합적인 영향으로 인해 설탕 선물 가격은 단기적으로 안정적이거나 추가 하락할 가능성이 높습니다.
트레이딩 이코노믹스(Trading Economics)는 이번 분기 말 설탕 가격이 파운드당 15.80센트, 향후 12개월 동안은 14.81센트 수준에서 거래될 것으로 전망하고 있습니다.
다만, 장기적인 관점에서 산업용 설탕 시장은 2024년 406억 6천만 달러에서 2032년 507억 6천만 달러로 연평균 3.23% 성장할 것으로 예상되어, 일부 산업 수요는 꾸준히 유지될 것으로 보입니다.

불과 2023년 10월만 하더라도 국제 설탕 가격은 톤당 727달러를 기록하며 전년 대비 35% 상승한 최고 수준을 보였습니다.
당시 인도 정부의 수출 할당량 축소 가능성과 태국 원당 생산량 감소 전망이 겹쳐 '슈거플레이션'이라는 용어가 등장할 정도로 가격 상승에 대한 우려가 컸습니다.
하지만 한국의 경우 제당업체의 재고 확보 및 할당관세 지속 추진 등의 정책적 노력으로 국내 가격에 미치는 영향은 미미했습니다.
현재 시장 상황은 당시와는 사뭇 다릅니다.
당시의 공급 부족 우려가 해소되고 주요 생산국들의 풍부한 작황이 확인되면서, 시장은 오히려 공급 과잉을 걱정하는 단계로 진입했습니다.
이는 원자재 시장의 예측 불가능성과 다양한 변수에 대한 지속적인 모니터링의 중요성을 다시 한번 상기시켜 줍니다.

설탕 선물 투자를 고려하는 투자자들은 현재의 글로벌 공급 과잉 상황과 둔화되는 소비 수요를 면밀히 분석해야 합니다.
단기적으로는 가격 하락 압력이 지속될 수 있으나, 극단적인 이상 기후 발생이나 주요 생산국의 정책 변화 등 예상치 못한 변수들은 언제든 시장에 영향을 미 미칠 수 있습니다.
예를 들어, 브라질의 기상 조건이나 인도의 수출 정책 등은 설탕 가격에 즉각적인 변동성을 유발할 수 있는 중요한 요소들입니다.
또한, 국제 유가 변동에 따른 에탄올 생산량 조절도 설탕 생산량에 영향을 줄 수 있습니다.
투자자들은 이러한 거시적인 요인들을 꾸준히 주시하며 포트폴리오 다각화 차원에서 설탕 선물을 고려할 수 있습니다.
특히 헤징 목적으로 설탕 선물을 활용하는 기업 투자자들에게는 현재의 안정화된 가격대가 매력적인 진입 지점이 될 수 있습니다.