이거 어때

이마트는 온라인 유통의 강세 속에서도 오프라인 핵심 경쟁력 강화에 주력하고 있습니다.
지난해 연결기준 순매출은 29조 209억 원으로 소폭 감소했으나, 영업이익은 471억 원으로 흑자 전환에 성공하며 긍정적인 신호를 보였습니다.
특히 통상임금 판결에 따른 일회성 비용 2,132억 원을 제외한 '실질 영업이익'은 전년 대비 3,072억 원 증가한 2,603억 원을 기록하며 본업의 뚜렷한 수익구조 개선을 시사했습니다.
이마트는 올해 4개의 매장을 리뉴얼하고 2025년부터 2027년까지 총 8개의 신규 점포를 추가 출점할 계획입니다.
이는 오프라인 점포의 매력도를 높이고 고객 접점을 확대하려는 노력으로, 특히 창고형 할인점인 트레이더스는 고객 수 증가와 매출 상승을 견인하며 지난해 영업이익이 전년 대비 59%나 대폭 상승한 924억 원을 기록하는 등 핵심 성장 동력으로 자리매김했습니다.
또한, 이마트와 이마트 에브리데이의 통합 매입 및 가격 재투자 전략은 상품 경쟁력을 강화하고 시너지를 창출하여 오프라인 유통의 초격차를 확보하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

이마트의 온라인 사업 부문은 여전히 어려운 숙제로 남아있습니다.
SSG닷컴과 G마켓은 매출 감소와 지속적인 적자를 기록하며 전반적인 실적에 부담을 주고 있습니다.
특히 2025년 2분기 연결 기준 영업이익은 시장 예상치를 하회하는 등 온라인 부문의 부진이 주가 하락의 주요 원인으로 작용하기도 했습니다.
하지만 이마트는 온라인 사업의 수익성 개선을 위해 전략적인 변화를 모색하고 있습니다.
SSG닷컴은 물류 대부분을 CJ대한통운에 위탁하며 물류 시스템 효율화를 꾀하고 있으며, 그로서리(식료품) 경쟁력 강화에 집중하고 있습니다.
G마켓 역시 알리바바 인터내셔널과의 파트너십을 통해 새로운 돌파구를 찾으려는 움직임을 보이고 있습니다.
2025년 9월 승인된 G마켓-알리익스프레스 기업결합은 이커머스 부문의 구조적 개선을 본격화할 계기가 될 것으로 전망되며, 이는 장기적으로 온라인 사업의 수익성을 향상시키는 데 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
이마트는 또한 자사 PB상품인 '피코크'를 컬리, 쿠팡 등 주요 이커머스 플랫폼에 입점시켜 유통망을 다변화하는 '개항 시대' 전략을 추진하며 온라인 시장 대응력을 높이고 있습니다.

이마트는 재무 건전성 개선과 주주 가치 제고에도 적극적인 모습을 보이고 있습니다.
지난해 영업이익은 흑자 전환했으나, 금융비용 증가와 자산 손상차손(3,052억 원) 등으로 당기순손실은 확대되었습니다.
그럼에도 불구하고 현금성 자산은 유지되고 유동비율이 개선되는 등 전반적인 재무 안정성 관리 노력은 긍정적입니다.
2025년 2월, 이마트는 주주가치 제고를 위한 밸류업 계획을 발표했습니다.
주당 최소 배당금을 기존 2,000원에서 2,500원으로 25% 상향하여 올해부터 2027년까지 3년간 주당 최저 2,500원의 배당을 보장할 예정입니다.
또한, 2026년까지 보유 자사주의 50% 이상(총 56만 주, 전체 주식의 2%)을 소각하여 주가 부양에 대한 강력한 의지를 나타냈습니다.
이러한 주주환원 정책은 투자자들에게 매력적인 요소로 작용할 수 있으며, 기업가치 향상에 대한 경영진의 의지를 보여주는 대목입니다.

이마트는 2027년까지 연결기준 매출 34조 원, 영업이익 1조 원 달성이라는 중장기 목표를 제시하며 공격적인 성장 전략을 펼치고 있습니다.
트레이더스의 지속적인 성장과 더불어, 신세계건설의 그룹 내 프로젝트 수행에 따른 영업적자 완화, SSG.COM 물류의 3PL 전환을 통한 수익성 개선, 인건비 개선 효과 등이 목표 달성에 기여할 것으로 기대됩니다.
또한, 스타벅스 코리아(SCK컴퍼니)와 같은 자회사들의 가치와 K-푸드 열풍에 힘입은 해외 사업 확장(미국, 라오스, 몽골 등)도 잠재적인 성장 동력으로 평가됩니다.
그러나 국내 유통 시장의 치열한 경쟁, 특히 쿠팡, 알리익스프레스 등 이커머스 강자들의 공세는 여전히 위협 요인으로 작용하고 있습니다.
온라인 사업의 적자 지속과 높은 고정비 부담 또한 이마트가 해결해야 할 과제입니다.
부동산 시장 침체에 따른 신세계건설의 불확실성도 연결 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.
이마트는 2025년 넷제로 보고서를 통해 Scope 3 온실가스 배출량을 250만 톤 감축하는 등 ESG 경영에도 적극적으로 나서고 있으며, 이는 장기적인 기업 가치와 브랜드 이미지 제고에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
투자자들은 이마트의 이러한 다양한 전략과 시장 환경 변화를 종합적으로 고려하여 신중한 접근이 필요합니다.