이거 어때

반도체 산업은 현대 문명의 핵심 인프라로 자리 잡았으며, 그 중에서도 ASML은 반도체 칩 제조의 가장 중요한 단계 중 하나인 포토 리소그래피 장비를 세계에서 거의 유일하게 공급하는 기업입니다.
네덜란드에 본사를 둔 ASML은 극자외선(EUV) 노광 장비 시장에서 사실상 독점적인 지위를 확보하고 있으며, 이는 7나노미터(nm) 이하의 첨단 미세 공정에 필수 불가결한 기술입니다.
삼성전자, TSMC, 인텔과 같은 글로벌 파운드리 기업들이 ASML의 EUV 장비를 확보하기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있다는 사실 자체가 이 회사의 압도적인 기술력과 시장 내 영향력을 증명합니다.
EUV 장비는 대당 1억 8,000만 유로를 호가하는 고가 장비임에도 불구하고 연간 생산량이 50대 내외에 불과하여, 반도체 제조사들은 장비를 공급받기 위해 오랜 시간 대기해야 하는 상황입니다.
이러한 공급자 우위는 ASML을 반도체 업계의 '슈퍼 을'로 불리게 하며, 그들의 기술적 해자가 얼마나 견고한지를 보여줍니다.

ASML의 기술력은 EUV에만 머무르지 않습니다.
차세대 반도체 미세 공정을 위한 하이-NA(High Numerical Aperture) EUV 노광 장비를 개발하며 기술 혁신을 이어가고 있습니다.
하이-NA EUV는 기존 EUV 장비보다 훨씬 더 미세한 회로를 그릴 수 있어, 향후 2나노미터 이하의 초미세 공정에 필수적인 역할을 할 것으로 기대됩니다.
이미 인텔은 하이-NA EUV 장비 6대를 주문했으며, TSMC와 삼성전자 또한 이 첨단 장비 도입을 위해 경쟁하고 있습니다.
대당 5,200억 원이 넘는 하이-NA EUV 장비의 등장은 ASML이 단순한 장비 공급사를 넘어 반도체 기술 발전의 로드맵을 좌우하는 핵심 플레이어임을 다시 한번 각인시킵니다.
이러한 차세대 기술 선점은 ASML이 장기적으로 반도체 산업 내에서 독보적인 경쟁 우위를 유지하고 지속적인 성장을 이끌어낼 주요 동력이 될 것입니다.

ASML은 2024년 총 순매출 283억 유로와 순이익 76억 유로를 달성하며 견고한 실적을 기록했습니다.
2024년 3분기 순매출 또한 전망치를 상회하는 75억 유로를 기록하며 선방했습니다.
그러나 2024년 3분기 신규 수주액이 시장 예상치인 56억 유로의 절반 수준인 26억 3천만 유로에 그치면서 주가에 단기적인 충격을 주었습니다.
이는 인공지능(AI) 분야를 제외한 스마트폰, PC 등 다른 시장 부문의 회복이 예상보다 더디게 진행되고 있으며, 고객사들이 신중한 투자 기조를 유지하고 있기 때문으로 분석됩니다.
ASML 경영진은 이러한 시장 회복세가 2025년까지 점진적으로 이어질 것이라고 전망하며, 2025년 연간 매출 가이던스를 기존 300억~400억 유로 범위에서 300억~350억 유로로 하향 조정했습니다.
이러한 단기적인 변동성은 존재하지만, AI 반도체 수요의 폭발적인 증가와 파운드리 산업의 지속적인 미세 공정 전환 노력은 ASML의 장기적인 성장 잠재력을 여전히 강력하게 지지하고 있습니다.

ASML 투자에 있어 가장 큰 리스크 요인 중 하나는 미중 기술 갈등과 그로 인한 중국 수출 규제입니다.
미국은 첨단 반도체 기술이 중국으로 넘어가는 것을 막기 위해 ASML을 포함한 동맹국들에게 대중국 수출 통제를 지속적으로 압박하고 있습니다.
실제로 ASML의 중국향 매출 비중은 최근 50%에 육박했으나, 2025년에는 20% 수준으로 크게 감소할 것으로 예상됩니다.
이러한 지정학적 긴장은 ASML의 매출 및 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 반도체 시장의 회복 지연은 고객사들의 설비 투자 계획을 보수적으로 만들고 신규 장비 주문을 연기하게 하여 ASML의 실적에 부담을 줄 수 있습니다.
노광 장비라는 제한적인 제품 포트폴리오는 시장 수요 감소나 수출 규제와 같은 외부 충격에 취약할 수 있다는 점도 투자 시 고려해야 할 부분입니다.

이러한 리스크에도 불구하고 ASML이 투자자에게 제공하는 기회는 여전히 매력적입니다.
첫째, ASML의 EUV 및 하이-NA EUV 기술 독점은 앞으로도 오랜 기간 지속될 것으로 보이며, 이는 반도체 미세 공정의 필수 요소로서 그 가치를 더욱 높일 것입니다.
둘째, AI 산업의 성장은 고성능 반도체 수요를 폭발적으로 증가시키고 있으며, 이는 ASML의 첨단 장비에 대한 수요를 견인할 것입니다.
셋째, ASML은 삼성전자와 같은 주요 고객사들과 차세대 반도체 기술 연구개발(R&D) 센터를 설립하는 등 긴밀한 전략적 파트너십을 구축하며 기술 우위를 공고히 하고 있습니다.
장기적인 관점에서 반도체 산업은 데이터 증가, AI 확산, 자율주행, 사물 인터넷(IoT) 등 다양한 신기술의 발전에 힘입어 지속적인 성장이 예상됩니다.
ASML은 이러한 거대한 흐름 속에서 핵심적인 역할을 수행하며 구조적인 성장을 이어갈 것으로 기대됩니다.

ASML은 단순히 반도체 장비를 제조하는 기업을 넘어, 글로벌 반도체 기술 발전의 최전선에 서 있는 독보적인 존재입니다.
현재의 단기적인 시장 조정과 지정학적 불확실성에도 불구하고, ASML이 보유한 독점적인 기술력과 미래 성장 동력은 장기적인 관점에서 매우 강력한 투자 매력을 제공합니다.
투자자들은 ASML의 주가가 단기적인 시장 상황에 따라 변동할 수 있음을 인지하면서도, 반도체 산업의 본질적인 성장과 ASML의 기술적 해자를 믿고 긴 호흡으로 접근하는 전략이 유효할 것입니다.
반도체 패권 경쟁의 중심에서 ASML은 여전히 가장 중요한 기업 중 하나로 그 역할을 다할 것입니다.