이거 어때

2024년 LVMH는 매출 847억 유로를 기록하며 유기적 성장률 1%를 달성했으나, 순이익은 126억 유로로 전년 대비 17% 감소했습니다.
특히 패션 및 가죽 제품(F&LG) 부문은 2025년 2분기에 유기적 매출이 9% 감소하는 모습을 보여 중국 수요 약화, 미국 소비자 트렌드 변화, 브랜드별 성과 차이에 대한 우려를 증폭시켰습니다.
와인 및 주류 부문 역시 2024년 유기적 매출이 8% 감소하며 지난 10년 중 최악의 현금 유출을 기록하는 등 어려움을 겪었습니다.
그럼에도 불구하고 LVMH는 루이비통, 디올, 티파니를 2025년 성장을 이끌 핵심 브랜드로 지목하며 반등의 기회를 모색하고 있습니다.

LVMH의 주가는 2024년 3월 고점 대비 40% 이상 급락하는 등 최근 불안정한 흐름을 보였습니다.
2025년 9월 말 기준 주가는 565.40 유로를 기록했지만, 투자 심리는 여전히 신중한 분위기입니다.
그러나 일부 분석가들은 LVMH에 대해 '매수' 의견을 제시하며 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다.
모건 스탠리는 디올과 셀린느의 새로운 크리에이티브 방향성이 긍정적인 평가를 받으며 LVMH의 투자 등급을 상향 조정했습니다.
장기적으로는 2040년까지 주가가 현재보다 300% 이상 급등할 것이라는 낙관적인 예측도 존재합니다.
하지만 중국 수요 둔화, 유로존 경기 침체, 금리 인상 등 거시 경제적 역풍이 지속될 가능성에 대한 경계는 여전히 필요합니다.

과거 LVMH의 핵심 성장 동력이었던 중국 시장은 큰 변화를 겪고 있습니다.
중국의 부동산 경기 침체와 젊은 층의 소비 심리 위축은 럭셔리 제품 수요 감소에 직격탄이 되었습니다.
2024년 말 기준 중국 내 명품 판매액은 전년 대비 20% 급감했습니다.
중국 소비자들은 '과시 소비'에서 벗어나 '가치 소비'와 '작은 사치'를 추구하는 경향이 강해졌으며, 여행이나 공연 등 경험을 중시하는 소비로 전환하고 있습니다.
이는 LVMH를 포함한 주요 럭셔리 브랜드들이 중국 시장에 대한 전략을 재평가하고 의존도를 줄여야 한다는 지적을 낳고 있습니다.
2025년 상반기까지 중국의 수요 둔화는 지속될 것으로 예상됩니다.

글로벌 경기 둔화와 인플레이션 심화는 고가 제품 수요 위축으로 이어지고 있습니다.
특히 팬데믹 기간 동안 디올이 평균 51%의 가격 인상을 단행하는 등 일부 브랜드의 과도한 가격 인상은 '그리드플레이션(탐욕 인플레이션)' 비판과 함께 소비자들의 반발을 샀습니다.
이로 인해 젊은 세대를 중심으로 명품 브랜드에 대한 매력이 감소하고, 대신 합리적이고 트렌디한 미국 브랜드나 '가성비'를 중시하는 '작은 사치'로 소비의 중심이 이동하고 있습니다.
LVMH는 이러한 변화에 대응하기 위해 루이비통 청담동 메종에 한식 카페를 여는 등 단순한 제품 판매를 넘어 '체험형 매장'을 늘려 재방문을 유도하고 있습니다.

럭셔리 시장 내 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다.
에르메스와 리치몬트 같은 경쟁사들은 보수적인 가격 전략과 주얼리 부문의 성장을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
특히 에르메스는 2025년 4월 LVMH를 제치고 명품 기업 시가총액 1위에 오르기도 했습니다.
이러한 환경 속에서 LVMH는 강력한 브랜드 포트폴리오를 바탕으로 차별화를 꾀하고 있습니다.
루이비통은 여전히 가장 강력한 럭셔리 브랜드로 평가받고 있으며, 디올과 셀린느의 '창의적 쇄신'은 긍정적인 회복 신호로 해석됩니다.
또한 중동과 인도는 새로운 럭셔리 시장으로 떠오르고 있으며, LVMH는 디지털 혁신과 개인화된 쇼핑 경험 제공을 통해 시장 점유율을 확보하려 노력하고 있습니다.

LVMH 투자 시 고려해야 할 주요 리스크는 몇 가지가 있습니다.
첫째, 글로벌 경기 둔화와 인플레이션 심화는 고가 제품에 대한 수요를 지속적으로 위축시킬 수 있습니다.
둘째, 중국 시장의 소비 심리 약화와 젊은 세대의 트렌드 변화는 LVMH의 아시아 매출에 상당한 압박을 가하고 있습니다.
셋째, 미국의 공격적인 관세 정책이 재개될 경우 가격 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
넷째, 모조품 시장의 확산은 브랜드 이미지 훼손과 매출 잠식으로 이어질 수 있습니다.
이러한 외부 환경 변화에 대한 LVMH의 민첩한 대응과 전략 수정이 투자 성과를 좌우할 핵심 요소가 될 것입니다.

단기적인 어려움 속에서도 LVMH는 강력한 브랜드 파워와 지속적인 혁신을 통해 장기적인 성장 동력을 확보하고 있습니다.
LVMH는 루이비통과 디올 같은 핵심 브랜드의 견고한 실적과 티파니의 성장 기대를 바탕으로 2025년 전망에 자신감을 보이고 있습니다.
또한 매장 리노베이션을 통한 매출 증대, 호텔 산업으로의 다각화, ESG(환경, 사회, 지배구조) 경영 강화 등은 LVMH의 지속 가능한 성장을 위한 노력으로 평가됩니다.
창의성과 장인정신을 존중하는 기업 문화는 끊임없는 혁신을 가능하게 하며, 이는 럭셔리 시장의 변화 속에서도 LVMH가 선두 자리를 유지할 수 있는 중요한 강점입니다.