이거 어때

2020년 12월, LG화학은 배터리 사업부를 물적 분할하여 LG에너지솔루션을 출범시켰습니다.
이로써 LG화학은 배터리 셀 제조 사업을 LG에너지솔루션에 맡기고, 자신은 첨단소재 사업, 특히 2차전지 핵심 소재인 양극재 개발 및 생산에 집중하는 사업 구조 재편을 단행했습니다.
현재 LG화학은 LG에너지솔루션 지분 약 81.2%를 보유하고 있으며, 이는 LG화학의 기업 가치에 중요한 부분을 차지하고 있습니다.
이번 포스팅은 LG에너지솔루션의 성장과 더불어 LG화학 본연의 첨단소재 사업 역량이 어떻게 시너지를 내고 있는지, 그리고 이것이 투자자들에게 어떤 의미를 갖는지 심도 있게 다룰 것입니다.

LG화학은 2차전지 소재 사업에서 2030년까지 매출 30조 원 달성이라는 야심찬 목표를 설정했습니다.
이는 2022년 4.7조 원 수준이었던 매출을 6배 이상 성장시키겠다는 계획입니다.
특히, 자회사인 LG에너지솔루션 외 고객사 비중을 2030년까지 40% 이상으로 확대하여 고객 포트폴리오 다변화를 꾀하고 있습니다.
이미 GM과 25조 원 규모, 토요타와 2.8조 원 규모의 대규모 양극재 공급 계약을 체결하며 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
또한, 북미 시장 공략을 위해 미국 테네시주에 연간 6만 톤 규모의 양극재 생산 공장을 건설 중이며, 이는 IRA(인플레이션 감축법) 혜택을 받을 수 있는 중요한 전략 거점이 될 것입니다.

LG화학은 하이니켈 양극재를 중심으로 시장을 선도하는 한편, LFP(리튬인산철) 양극재 시장 진출에도 적극적입니다.
모로코에 중국 화유그룹과 LFP 양극재 공장 건설을 추진하여 IRA 규정 충족 및 북미 시장 공략을 목표로 하고 있습니다.
또한, 차세대 전지 소재 기술 개발에도 박차를 가하고 있는데, 순수 실리콘 음극재와 전고체 배터리 전해질 등 고성능 신소재 연구개발에 집중하고 있습니다.
특히, 미국 전고체 배터리 기업 팩토리얼과의 전략적 협력을 통해 전고체 배터리 소재 개발에 속도를 내고 있어, 미래 배터리 시장에서의 기술 리더십을 확보하려는 노력이 돋보입니다.

최근 글로벌 2차전지 산업은 전기차 수요 둔화, 원자재 가격 변동성, 지정학적 리스크 등으로 어려움을 겪고 있습니다.
하지만 LG화학은 이러한 시장 상황 속에서도 독보적인 경쟁력을 보유하고 있습니다.
리튬이온전지 분야 특허 자산 지수에서 LG에너지솔루션의 특허를 포함하여 세계 1위를 차지하고 있을 만큼 기술력이 뛰어납니다.
또한, 미국의 중국산 흑연에 대한 반덤핑 관세 부과 및 IRA 보조금 제외 조치는 국내 소재 기업들에게 반사 이익을 가져다줄 것으로 기대됩니다.
리튬 가격의 최근 반등세 역시 양극재 사업의 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

LG화학은 전통적인 석유화학 사업 부문의 부진을 겪으며 사업 구조조정을 가속화하고 있습니다.
중국발 공급 과잉과 수요 위축으로 수익성이 악화된 석유화학 부문의 비중을 줄이고, 고부가 제품 중심으로 포트폴리오를 재편하고 있습니다.
또한, IT 소재 사업부 매각과 같은 비핵심 자산 재배치를 통해 현금 흐름을 개선하고 있습니다.
최근에는 LG에너지솔루션 지분 일부를 활용한 주가수익스와프(PRS) 계약을 통해 약 2조 원 규모의 유동성을 확보하며 재무 건전성 강화에 힘쓰고 있습니다.
이러한 자금은 첨단소재, 바이오 등 신성장 동력 투자 및 차입금 상환에 사용될 예정입니다.

LG화학 투자에 있어 고려해야 할 리스크는 여전히 존재합니다.
글로벌 전기차 시장의 성장 둔화와 원자재 가격 하락은 배터리 소재 사업의 단기 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.
실제로 최근 배터리 소재 매출이 일시적으로 감소하기도 했습니다.
또한, 대규모 설비 투자(CAPEX)로 인한 재무 부담과 단기적인 공매도 압박도 무시할 수 없습니다.
하지만 중장기적으로는 글로벌 2차전지 시장의 꾸준한 성장 전망, 북미 생산 거점 확대를 통한 IRA 수혜, 그리고 차세대 배터리 소재 기술 개발을 통한 시장 선점 가능성이 강력한 기회 요인으로 작용할 것입니다.
2026년 테네시 공장 양산 시작과 토요타향 출하 본격화는 실적 반등의 주요 기반이 될 것으로 예상됩니다.