이거 어때

LG생활건강은 화장품, 생활용품, 음료 사업을 영위하는 국내 대표 소비재 기업으로, 오랜 기간 안정적인 실적을 바탕으로 '경기 방어주'의 입지를 다져왔습니다.
그러나 2021년 주가 최고점 이후 지속적인 하락세를 보이며 투자자들의 우려를 사고 있습니다.
2024년 3분기 실적은 전년 동기 대비 매출 1.9%, 영업이익 17.4% 감소를 기록했으며, 2025년 2분기 전망 또한 매출과 영업이익 모두 하락할 것으로 예상됩니다.
이러한 실적 부진의 주요 원인으로는 과거 핵심 성장 동력이었던 중국 시장의 경기 둔화와 현지 인디 브랜드와의 경쟁 심화, 그리고 면세 채널 등 국내 전통 유통 채널의 약세가 꼽힙니다.
특히 화장품 부문은 면세점 매출 감소와 글로벌 마케팅 투자 확대로 인해 수익성 압박을 받고 있습니다.
생활용품 부문은 내수 침체와 고정비 부담이, 음료 부문은 원부자재 가격 상승과 내수 소비 위축이 수익성 정체를 야기하고 있습니다.
이러한 복합적인 요인들이 LG생활건강의 주가 하락을 심화시키는 배경으로 작용하고 있습니다.

LG생활건강은 현재의 위기를 돌파하기 위해 대대적인 사업 포트폴리오 재편과 새로운 성장 동력 발굴에 적극 나서고 있습니다.
전통적으로 중국 시장 의존도가 높았으나, 이제는 북미, 일본, 동남아시아 등으로 해외 시장 다변화를 추진하고 있습니다.
특히 북미 시장에서는 B2B 중심에서 B2C로의 전환을 통해 아마존 등 온라인 채널을 강화하고, 빌리프, 더페이스샵, CNP 등 자체 브랜드의 온/오프라인 마케팅 활동을 확대하며 입지 강화에 주력하고 있습니다.
또한, '더후' 등 럭셔리 브랜드를 중심으로 한 리브랜딩 작업과 함께 '선퀴드', '비클리닉스', '46cm' 같은 혁신적인 신제품을 지속적으로 출시하며 제품 경쟁력을 높이고 있습니다.
뷰티 디바이스 브랜드 인수 및 뷰티 테크 스타트업 투자 펀드 조성을 통해 신사업 영역으로의 확장도 모색하며 미래 성장을 위한 초석을 다지고 있습니다.
이러한 노력들은 장기적인 관점에서 LG생활건강의 체질 개선과 성장 모멘텀 확보에 기여할 것으로 기대됩니다.

최근 LG생활건강은 핵심 사업인 뷰티 부문에 역량을 집중하기 위해 음료 사업 부문의 구조조정을 검토하고 있다는 소식이 전해졌습니다.
특히 해태htb 매각을 포함한 음료 사업 효율화 작업을 추진 중인 것으로 알려졌습니다.
이는 실적 부진을 겪고 있는 음료 부문의 비중을 줄이고, 매각을 통해 확보된 자금을 화장품 등 주력 사업에 재투자하여 전반적인 수익성을 강화하려는 전략으로 해석됩니다.
2025년 2분기 전체 영업이익 중 음료 부문이 약 78%를 차지할 정도로 비중이 높았던 만큼, 수익성이 낮은 사업 부문을 정리하고 핵심 사업에 '올인'하는 강도 높은 사업 재편의 일환입니다.
다만 코카콜라음료는 여전히 안정적인 수익을 창출하고 있으며 합작 법인이라는 특성상 매각 대상에서는 제외될 것으로 보입니다.
이러한 구조조정은 단기적으로 기업의 재무 건전성을 확보하고 장기적인 성장 기반을 마련하는 데 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

LG생활건강은 주주 가치 제고를 위한 노력 또한 기울이고 있습니다.
2025년부터 배당성향을 기존 20%대 중후반에서 30% 이상으로 상향하고 중간배당을 시작하겠다고 밝혔습니다.
더불어 2027년까지 보유 자사주를 전량 소각하는 계획을 발표하며 주주 친화적인 정책을 강화하고 있습니다.
이는 주주들에게 안정적인 수익을 제공하고 기업 가치를 높이려는 의지를 보여주는 것으로 풀이됩니다.
또한, ESG 경영 측면에서도 화장품 포장재 플라스틱 사용 감축, 원재료 지속가능성 인증 확대 등 환경 및 사회적 책임을 다하기 위한 노력을 지속하며 글로벌 ESG 평가에서 높은 등급을 유지하고 있습니다.
이러한 노력은 장기적인 기업 신뢰도 향상과 투자자 유치에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

LG생활건강은 과거 'K-뷰티 대장주'로서 높은 평가를 받았으나, 최근 몇 년간은 시장 변화에 대한 대응과 실적 회복에 어려움을 겪고 있습니다.
하지만 현재 진행 중인 사업 구조조정, 해외 시장 다변화 전략, 신기술 및 신사업 투자, 그리고 주주 환원 정책 강화는 긍정적인 변화의 신호로 볼 수 있습니다.
특히 북미 시장에서의 B2C 전환과 아마존 채널 강화, '더후' 리브랜딩 및 신제품 출시는 향후 뷰티 사업의 반등을 이끌 중요한 요소입니다.
음료 사업부문의 효율화는 재무 유연성을 확보하고 핵심 사업에 집중할 수 있는 기회를 제공할 것입니다.
그러나 중국 시장의 회복 지연, 신생 인디 브랜드와의 경쟁 심화, 그리고 마케팅 투자에 따른 단기적인 수익성 악화 가능성 등은 여전히 리스크 요인으로 남아있습니다.
투자자들은 LG생활건강의 이러한 변화와 도전을 면밀히 관찰하며, 장기적인 관점에서 기업의 체질 개선 노력과 실질적인 성과가 가시화되는 시점을 주목할 필요가 있습니다.
2025년 하반기부터 '상저하고'의 흐름이 예상되는 만큼, 인내심을 가지고 접근하는 전략이 중요해 보입니다.