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글로벌 니켈 시장에서 인도네시아는 독보적인 위치를 차지하고 있습니다.
2023년 기준 전 세계 니켈 생산량의 약 30%를 담당하며 총 120만 메트릭톤을 시장에 공급했습니다.
인도네시아의 니켈 생산량은 2010년 약 20만 메트릭톤에서 2023년까지 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다.
이러한 성장의 배경에는 2014년에 시행된 니켈 원광 수출 금지 조치와 같은 정부 정책이 크게 작용했습니다.
이 정책은 국내 가공 및 부가가치 창출을 촉진하여 니켈 제련 및 정제 시설에 대한 대규모 투자를 유치했고, 인도네시아가 니켈 가공 및 배터리 생산의 핵심 허브로 부상하는 데 결정적인 역할을 했습니다.
결과적으로 인도네시아는 전 세계 니켈 시장에서 그 위상을 더욱 공고히 하고 있으며, 앞으로도 지속적인 투자와 전략적인 정책 도입을 통해 니켈 산업의 성장을 주도할 계획입니다.
그러나 이러한 급격한 생산량 증가는 글로벌 니켈 시장의 공급 역학에 큰 영향을 미치며, 특히 최근의 공급 과잉 현상에 주요 원인으로 지목되고 있습니다.
2025년에는 인도네시아의 니켈 광석 생산 목표가 2억 2천만 톤으로 설정될 만큼 그 생산력은 지속적으로 확대될 전망입니다.

니켈은 스테인리스강 생산의 전통적인 주재료였으나, 최근에는 전기차(EV) 배터리의 핵심 원자재로서 그 중요성이 기하급수적으로 커지고 있습니다.
특히 고용량 배터리 개발에 필수적인 니켈-코발트-망간(NCM) 및 니켈-코발트-알루미늄(NCA) 양극재의 니켈 함량이 높아지면서 고순도(Class 1) 니켈에 대한 수요가 급증하고 있습니다.
이차전지 시장조사 기관에 따르면, 배터리 생산에 사용되는 니켈 수요는 2024년 53만 톤에서 2030년에는 133만 톤으로 약 80만 톤의 추가 수요가 발생할 것으로 전망됩니다.
이는 연평균 20%의 성장률에 해당하며, 전체 니켈 수요에서 배터리용 니켈이 차지하는 비중은 2023년 15%에서 2030년에는 26%로, 장기적으로 2050년에는 35%까지 확대될 것으로 예상됩니다.
전기차 시장의 지속적인 성장은 니켈 수요를 견인하는 가장 강력한 동력이며, 이는 니켈 산업의 장기적인 전망을 매우 긍정적으로 만들고 있습니다.

전기차 배터리 수요의 급증에도 불구하고, 현재 니켈 선물 시장은 공급 과잉이라는 도전과제에 직면해 있습니다.
국제니켈연구그룹(INSG)은 2023년 17만 톤, 2024년 17.9만 톤에 이어 2025년에는 19.8만 톤 규모의 공급 과잉이 예상된다고 발표했습니다.
이러한 공급 과잉은 주로 인도네시아와 중국의 생산량 증가에 기인하며, 단기적으로 니켈 가격에 하방 압력을 가하고 있습니다.
2025년 10월 10일 기준 니켈 가격은 톤당 15,215달러를 기록하며 전년 대비 14.99% 하락했습니다.
과거 2007년 5월 54,050달러에 달했던 사상 최고치와 비교하면 현재 가격은 크게 낮은 수준입니다.
또한 2022년 3월 런던금속거래소(LME)에서 발생했던 니켈 사태와 같이, 대규모 공매도 포지션과 지정학적 불안정이 겹쳐 가격이 톤당 10만 달러까지 폭등한 후 거래가 중단되고 취소되는 등 극심한 가격 변동성을 보인 사례도 있습니다.
이러한 시장의 불안정성은 투자 시 신중한 접근을 요구합니다.

현재 니켈 시장은 단기적인 공급 과잉과 장기적인 수요 증가라는 상반된 요인들이 복합적으로 작용하고 있습니다.
따라서 니켈 선물 투자는 신중한 분석과 장기적인 관점을 필요로 합니다.
단기적으로는 인도네시아의 정책 변화, 글로벌 경제 상황, 그리고 중국의 스테인리스강 수요 등 공급 측면의 변화가 가격에 큰 영향을 미 미칠 수 있습니다.
인도네시아 정부가 니켈 생산 할당량을 축소하고 광업 생산 허가 기간을 제한하는 등의 조치는 공급 우려를 다시 키우며 가격을 지지할 수 있는 요인이 됩니다.
장기적으로는 전기차 시장의 성장이 지속됨에 따라 고품위 니켈에 대한 수요는 견고하게 유지될 것이며, 이는 현재의 공급 과잉이 해소되는 시점에서 가격 반등의 강력한 동력으로 작용할 수 있습니다.
일부 전문가들은 현재의 공급 과잉이 2~3년 더 지속된 후 2027년경부터 공급 부족으로 전환되며 니켈 가격이 다시 상승할 것으로 전망하기도 합니다.
따라서 투자자들은 장기적인 관점에서 전기차 산업의 성장 추세와 니켈 공급망의 변화를 면밀히 주시하며, 고순도 니켈 관련 기업이나 선물 계약에 대한 분산 투자를 고려할 수 있습니다.
LME의 니켈 시장 안정화 노력 또한 시장의 유동성 개선에 기여할 것으로 기대됩니다.