이거 어때

로쿠는 2024년 하반기부터 2025년 상반기까지 견고한 실적을 기록하며 스트리밍 시장에서의 입지를 공고히 했습니다.
특히 2024년 3분기에는 총 매출이 사상 처음으로 10억 달러를 돌파하며 16%의 전년 대비 성장을 달성했고, 플랫폼 매출은 15% 증가한 9억 8백만 달러를 기록했습니다.
2024년 4분기에는 총 매출이 12억 달러로 전년 대비 22% 성장했으며, 플랫폼 매출은 25% 성장하여 역시 10억 달러를 넘어섰습니다.
2025년 1분기에는 총 매출이 10억 2천 1백만 달러로 16% 성장했고, 플랫폼 매출은 17% 증가한 8억 8천 1백만 달러를 기록했습니다.
2025년 2분기에는 플랫폼 매출이 전년 대비 18% 증가한 9억 7천 5백만 달러를 기록하며 예상치를 상회하는 성과를 보였습니다.
이러한 지속적인 플랫폼 매출 성장은 로쿠의 핵심 사업 모델이 성공적으로 작동하고 있음을 보여줍니다.

로쿠 플랫폼 매출의 주요 동력은 비디오 광고와 스트리밍 서비스 배포입니다.
특히 광고 매출은 미국 OTT 및 디지털 광고 시장보다 빠르게 성장하고 있으며, 이는 로쿠의 사용자 기반 확대와 광고 플랫폼 개선에 기인합니다.
2024년 4분기에는 정치 광고가 플랫폼 매출의 약 6%를 차지하며 성장에 크게 기여했습니다.
스트리밍 서비스 배포 부문에서는 프리미엄 구독자 증가와 지난해 시행된 구독료 인상 효과가 매출 증대에 영향을 미쳤습니다.
로쿠는 자사 채널인 '더 로쿠 채널(The Roku Channel)'의 스트리밍 시간도 2024년 4분기에 전년 대비 82% 증가하며 미국 플랫폼 내에서 참여도 기준 2위 앱으로 자리매김했습니다.
이는 로쿠가 단순히 기기를 판매하는 것을 넘어 콘텐츠 허브로서의 역할을 강화하고 있음을 시사합니다.

로쿠의 디바이스 부문은 플랫폼 부문에 비해 수익성 측면에서 도전 과제를 안고 있습니다.
2024년 4분기 디바이스 매출은 전년 대비 7% 증가한 1억 6천 6백만 달러를 기록했으나, 계절적 할인 확대 등으로 인해 4천 7백 7십만 달러의 마이너스 총이익을 기록했습니다.
2025년 1분기 디바이스 매출은 전년 대비 11% 증가한 1억 4천만 달러였지만, 판촉 활동으로 인해 1천 9백만 달러의 마이너스 총이익을 보였습니다.
2025년 2분기에는 디바이스 매출이 전년 대비 6% 감소한 1억 3천 6백만 달러를 기록했습니다.
그럼에도 불구하고 로쿠는 미국, 캐나다, 멕시코에서 5년 이상 1위 TV OS 자리를 유지하며 시장 리더십을 확보하고 있습니다.
디바이스 판매는 새로운 사용자 유입을 위한 중요한 수단이며, 이는 장기적인 플랫폼 매출 성장으로 이어지기 때문에 전략적인 중요성을 가집니다.

로쿠는 수익성 개선을 위한 노력을 지속하고 있으며, 긍정적인 신호들이 나타나고 있습니다.
2024년 3분기에 5분기 연속 조정 EBITDA 및 잉여 현금 흐름이 흑자를 기록했으며, 조정 EBITDA는 9천 8백만 달러를 달성했습니다.
2024년 연간 총 매출은 41억 1천만 달러로 전년 대비 18% 증가했고, 손실은 1억 2천 9백 3십 9만 달러로 전년 대비 81.77% 감소했습니다.
2025년 1분기 조정 EBITDA는 37% 증가한 5천 6백만 달러를 기록했습니다.
2025년 2분기 조정 EBITDA는 7천만 달러를 기록했으며, 로쿠는 2025년 전체 플랫폼 매출 전망을 40억 7천 5백만 달러로 상향 조정하고 조정 EBITDA를 3억 7천 5백만 달러로 늘렸습니다.
회사는 2026년에는 영업이익 흑자를 달성할 것으로 기대하고 있습니다.

로쿠는 꾸준히 사용자 참여도를 높이고 시장 지배력을 강화하고 있습니다.
2024년 3분기 스트리밍 가구는 8천 5백 5십만 가구로 2백만 가구 증가했으며, 스트리밍 시간은 320억 시간으로 전년 대비 20% 증가했습니다.
2024년 4분기에는 스트리밍 가구가 8천 9백 8십만 가구로 늘어났고, 스트리밍 시간은 341억 시간으로 18% 증가했습니다.
2025년 1분기에는 스트리밍 시간이 358억 시간으로 전년 대비 51억 시간 증가했습니다.
미국에서는 로쿠 TV OS가 전체 판매된 TV 유닛의 거의 40%를 차지하며 2위와 3위 TV OS를 합친 것보다 큰 점유율을 보였습니다.
이러한 높은 사용자 기반과 참여도는 로쿠의 광고 수익 및 구독 서비스 확장을 위한 견고한 기반이 됩니다.

애널리스트들은 로쿠에 대해 대체로 "매수" 또는 "보통 매수" 의견을 유지하고 있습니다.
최근 3개월간 23명의 월스트리트 애널리스트들의 평균 목표 주가는 108.35달러이며, 최고 145.00달러, 최저 80.00달러의 범위를 보입니다.
이는 현재 주가 대비 8.43%의 상승 여력을 나타냅니다.
2025년 주당순이익(EPS)은 0.09달러로 예상되며, 2026년에는 플랫폼 매출이 약 17% 증가할 것으로 전망됩니다.
하지만 거시경제 불확실성과 경쟁 심화, 디바이스 매출의 수익성 문제 등은 여전히 투자자들이 고려해야 할 위험 요소입니다.
로쿠는 광고 수요 다각화, 더 로쿠 채널 강화, 그리고 비용 효율성 증대를 통해 장기적인 성장과 수익성 확보에 집중할 것으로 보입니다.